Baudouin Prot a cédé, le 9 août, pour 2,8 millions d’actions BNP Paribas. Le même jour, Michel Pébereau a exercé des stocks option en deux opérations distinctes pour des montants respectifs de 2,3 millions d’euros et de 1,8 million d’euros. Ces opérations complètent le post du 14 août.
A l’évidence Michel Pébereau et Baudouin Prot, respectivement président et directeur général de BNP Paribas manient avec prudence les stocks option et les reventes de titres du groupe qu’ils dirigent. Les deux hommes se présentent deux fois sur le marché. Le premier rendez-vous était généralement en juin, l’autre à la mi-septembre. L’opération estivale est cette fois intervenue au début du mois d’août.
Baudouin Prot se limite, pour l’instant à l’exercice de 50.000 stocks au prix unitaire de 47,37€ pour un montant total de 2,4 M€. Michel Pébereau a réalisé simultanément l’exercice de 40.000 stocks option au prix de 47,37€ pour un montant de 1,9 M€ et la vente de 40.000 actions BNP Paribas au prix de 56,06€ pour une valeur de 2,2 M€. La déclaration déposée auprès de l’AMF prend soin de souligner que ces actions seraient le fruit d’une opération ancienne. “Actions (Acquises suite à l’exercice de stock-options. Plan de 2001 devenant caduc le 15 mai 2011)”, est-il écrit, comme s’il s’agissait de réfuter l’accusation d’un aller-retour dans la même journée. Le volume identique des deux opérations laisse pourtant planer la suspicion.
Exercer le jour J des stocks option pour revendre le jour même les actions récupérées permet de réaliser une plus value sans risque qui rémunére les dirigeants pour ont permis aux actionnaires de s’enrichir. Soit, mais cette opération “intraday” reste surprenante. Comme s’il faillait se débarrasser des actions avant qu’elles ne baissent.
La vente des actions BNP Paribas de Michel Pébereau à 56,06€ a été réalisé le 3 août, tout près d’un plus haut atteint le 9 août (56,96€). Le 14 août l’action BNP Paribas était retombée à 53,27€ le vendredi 13 août. Le 15 août est un mauvais rendez-vous pour les banques…
PhDx
Je vous accorde que ce sujet est important. Mais est-il pertinent dans ce contexte précis ? Je ne le crois pas.
Vous semblez suggérer un éventuel délit d’initié sur la base d’exercer et revendre des stocks options le même jour.
D’une part, je ne vois rien d’anormal à sécuriser son gain de cette façon : c’est la pratique qui semble avoir le plus de sens lorsqu’on possède des stocks options, c’est la pratique la plus répandue. Rien d’anormale à cela.
D’autre part, le cours de bourse évolue exactement dans les mêmes proportions que ceux d’autres banques (le cours de la Société Générale a une courbe très similaire).
Que devrait-on conclure alors ? Que les dirigeants de la BNP détenaient des informations concernant la propre situation et celles de leurs concurrents, que leurs concurrents ne détenaient pas eux-mêmes … ? C’est un peu stupide, vous ne croyez pas ?
Vous faites la même erreur que les personnes ne savant pas pratiquer les statistiques : vous concluez des informations sur les bases de faits sans disposer de groupe témoin.
Attendez de voir ce que sera la valeur du cours dans le futur. Au dessus de 56,06€, l’histoire vous donnera tort, et le fond de votre article ne vaudra malheureusement plus rien.
Le contexte est la recherche de nouvelles règles que doit adoptées l’AMF. Dans ce contexte il est pertinent. Pouvez-vous préciser votre point de vue?
Article interessant, merci partage